INVESTASI OBLIGASI

Obligasi adalah surat hutang jangka panjang yang diterbitkan oleh perusahaan atau pemerintah dengan nilai nominal (nilai pari / par value) dan waktu jatuh tempo tertentu.
. Karena Anda memberikan pinjaman uang kepada perusahaan atau pemerintah, maka peminjam (perusahaan atau pemerintah) akan mengembalikan pinjaman tersebut ditambah dengan bunganya selama jangka waktu tertentu.

Obligasi kupon (coupon bond) dengan tingkat bunga tetap (fixed) selama masa berlaku merupakan salah satu jenis obligasi yang diperdagangkan di pasar modal Indonesia saat ini.
Perubahan harga obligasi di pasar sangat dipengaruhi oleh perubahan suku bunga dan persepsi terhadap resiko. Harga obligasi di pasar modal dapat lebih tinggi atau lebih rendah dari nilai parinya.
Perusahaan yang menerbitkan obligasi mempunyai kewajiban membayar bunga secara reguler sesuai dengan jangka waktu yang telah ditentukan serta pokok pinjaman pada saat jatuh tempo.

Ada beberapa penerbit obligasi diantaranya yaitu yang diterbitkan oleh perusahaan disebut Corporate Bond, dan obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah dinanamakan Government Bond. Adapula Municipal Bond, yang merupakan obligasi yang diterbitkan pemerintah daerah alokasinya untuk membiayai proyek strategis tertentu di daerah.
Adapun yang dimaksud dengan pendapatan tetap dalam investasi obligasi adalah bahwa obligasi secara tetap akan memberikan bunga setiap jangka waktu tertentu biasanya per 3 bulan sekali.

Nilai obligasi bergerak berlawanan arah jika dibandingkan dengan perubahan suku bunga Bank. Jika suku bunga cenderung turun, maka nilai atau harga obligasi akan meningkat, para investor cenderung untuk berinvestasi pada obligasi. namun, jika suku bunga secara umum cenderung meningkat, maka nilai atau harga obligasi akan turun, dan para investor biasanya akan cenderung untuk menanamkan dananya di Bank atau deposito.
• Obligasi Ritel (ORI)
ORI merupakan salah satu alternatif investasi yang menjanjikan untuk jangka waktu menengah, namun Anda harus memahami terlebih dahulu karakteristik investasi obligasi atau ORI tersebut agar mendapatkan keuntungan yang lebih optimal.
Obligasi ritel adalah surat utang yang diterbitkan oleh pemerintah dengan denominasi rupiah minimal Rp. 5.000.000 atau jumlah diatas itu dengan kelipatan Rp. 5.000.000. Pembayaran kupon obligasi ritel dilakukan setiap bulan. Jangka waktu (3 atau 4 tahun) dan bunga (coupon rate) ditetapkan sediri oleh pemerintah. Pendapatan bunga atas obligasi tersebut dikenakan pajak final sebesar 20%. Pemerintah dapat membeli kembali (buyback) ORI sebelum jatuh tempo dengan harga pasar. Pemerintah sebagai penerbit ORI juga menjaga kerahasiaan data pemilik ORI. Pihak yang terkait dengan pengelolaan surat utang negara (SUN) hanya dapat melakukan publikasi data dan informasi mengenai SUN setelah mendapat persetujuan tertulis dari menteri keuangan.
Untuk membeli obligasi ritel Anda dapat membeli pada agen penjual (Bank atau perusahaan sekuritas) yang telah ditunjuk oleh pemerintah. Tata cara pembelian ORI sangat mudah. Anda tinggal datang ke bank atau perusahaan sekuritas yang menjadi agen penjual, kemudian membuka rekening, melakukan pendaftaran untuk menjadi nasabah agen penjual, lalu menyetor uang Anda ke rekening agen penjual sesuai dengan nilai investasi yang dikehendaki oleh Anda. Kemudian Anda mengisi kelengkapan formulir pemesanan yang dilampiri dengan fotokopi KTP. Setelah itu, pemerintah menetapkan hasil penjatahan kepada masing-masing agen penjual mengenai investor yang memperoleh alokasi pembelian ORI. Apabila Anda tidak mendapat alokasi penjatahan, Anda akan menerima uangnya kembali sehari sesudahnya atau tiga hari setelah pengumuman penjatahan. Jika Anda membutuhkan likuiditas Anda dapat menjual ORI yang Anda miliki sewaktu-waktu di pasar sekunder dengan menghubungi agen penjual Anda.
Ditinjau dari segi profil resiko kredit, ORI tergolong aman karena dijamin oleh pemerintah. Pandangan ini ditentukan oleh kinerja pemerintah, khususnya dalam hal pengelolaan keuangan, utang negara dan perekonomian agar dapat mendorong pertumbuhan ekonomi yang tinggi dengan tingkat inflasi yang terkendali. Suku bunga tetap dan keamanan terjamin yang diperoleh pemegang obligasi ritel merupakan daya tarik tersendiri.
Jenis Obligasi ditinjau dari siapa yang mengeluarkannya, dan dapat di bagi menjadi:
1. Obligasi yang dikeluarkan oleh perusahaan
2. Obligasi yang dikeluarkan oleh pemerintah
3. Municipal Bond, yaitu merupakan obligasi yang dikeluarkan pemerintah daerah untuk menalangi dana suatu proyek tertentu di daerah.

Sebelum berinvestasi untuk obligasi, hendaknya para investor mesti memperhatikan ranking obligasi, yaitu dengan metode penilaian untuk menghindari adanya gagal bayar pada obligasi.

Selain obligasi biasa, ada juga yang disebut obligasi konversi yaitu obligasi yang dapat ditukarkan dengan saham biasa dengan harga tertentu. Bagi emiten, obligasi konversi merupakan sesuatu yang menarik untuk diarahkan kepada para investor untuk meningkatkan penjualan obligasi
Obligasi dapat dibedakan menjadi.

1. Obligasi dengan fixed rate (Obligasi dengan COupon rate) yaitu jenis obligasi yang memberikan bunga tetap. Bunga biasanya dibayarkan tiap 6 bulan sekali atau 1 tahun sekali.
2. Obligasi dengan floating rate yaitu Jenis Obligasi yang memberikan bunga mengambang menyesuaikan dengan bunga yang berlaku di pasar.
3. Obligasi dengan zero coupon yaitu obligasi dengan bunga nol atau obligasi yang hanya menawarkan satu kali aliran kas masuk disaat jatuh tempo. Karena obligasi ini dijual dengan diskon atau dijual dengan harga yang murah.
Beberapa indikator yang menarik investor untuk menginvestasikan dananya pada obligasi, antara lain:  
• Risiko kredit bisa diprediksi di awal, Sebelum melakukan investasi, disarankan bagi para investor untuk memperhatikan peringkat rating obligasi, dapat diartikan sebagai indikator untuk mengukur kemampuan dan keinginan Emiten (penerbit) untuk membayar bunga (kupon) dan pokok pinjaman secara tepat waktu disesuaikan dengan kondisi keuangan perusahaan.
• Likuiditas, Obligasi dapat diperjualbelikan di pasar kapan saja sesuai keinginan dari investor selama harga yang ditawarkan sesuai dengan harga pasar.
• Cash flow untuk jangka panjang
  Profitabilitas, suku bunga obligasi lebih tinggi daripada deposito, sebagai ilustrasi jika SBI 1 tahun di 12%, sementara bunga pinjaman kredit bank sekitar 18%, maka bunga atau kupon obligasi dapat diberikan dikisaran sekitar 15-17%.
• Hasil keuntungan dari transaksi obligasi adalah kupon atau bunga dan capital gain dari perdagangan jual beli atau trading obligasi.
• Jika memiliki Obligasi Konversi, investor dapat mengkonversikan obligasi mereka menjadi saham pada harga yang telah ditetapkan dan kemudian berhak untuk memperoleh manfaat keuntungan atas saham tersebut. Bagi emiten, obligasi konversi merupakan media promosi yang ditujukan kepada para investor untuk meningkatkan penjualan obligasi.
• Hak Klaim Pertama, jika emiten bangkrut atau dilikuidasi maka pemegang obligasi memiliki hak pertama atas aset perusahaan.
adapun Manfaat Investasi pada Obligasi yaitu:
1. Bunga. Adanya bunga yang dibayar secara reguler hingga jatuh tempo dan telah ditetapkan dalam persentase dari nilai nominal
2. Capital Gain
3. Sebelum jatuh tempo biasanya obligasi diperdagangkan di pasar sekunder, sehingga investor mempunyai kesempatan untuk memperoleh capital gain. Capital gain juga dapat diperoleh jika investor membeli obligasi dengn harga diskon, kemudian pada saat jatuh tempo investor akan memperoleh pembayaran senilai dengan harga nominalnya.
4. Hak klaim pertama
5. Jika emiten bangkrut atau dilikuidasi, pemegang obligasi sebagai kreditor memiliki hak klaim pertama atas aktiva perusahaan.
6. Obligasi konversi
7. Investor bisa mengubah obligasi menjadi saham dengan harga yang ditetapkan, kemudian memiliki hak untuk mendapatkan manfaat atas saham.
Resiko Investasi pada obligasi
Resiko yang mungkin dihadapi dalam investasi obligasi antara lain:
1. Gagal bayar
Kegagalan emiten untuk melakukan pembayaran bunga serta utang pokok pada waktu yang telah ditetapkan, atau kegagalan emiten untuk memenuhi ketentuan lain yang ditetapkan dalam kontrak obligasi.

2. Capital Loss
Obligasi yang dijual sebelum jatuh tempo dengan harga yang rendah dari harga belinya.

3. Capability
Sebelum jatuh tempo, emiten mempunyai hak untuk membeli kembali obligasi yang telah dikeluarkan. Obligasi demikian biasanya akan ditarik lagi pada saat suku bunga akan menurun. Jadi pemegang obligasi yang memiliki persyaratan capability berpotensi rugi, apabila suku bunga menurun. Biasanya untuk mengompensasi kerugian, emiten akan memberikan premium.
OLEH: DEVIANA ROFIKASARI
STIE CENDEKIA BOJONEGORO